{"id":18442,"date":"2020-11-17T15:15:07","date_gmt":"2020-11-17T14:15:07","guid":{"rendered":"http:\/\/mgr.macoweb.eu\/?p=18442"},"modified":"2020-11-17T15:15:07","modified_gmt":"2020-11-17T14:15:07","slug":"bond-venezuela-la-soluzione-e-agire-contro-le-banche-intermediarie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sviluppodunp.it\/martingale\/bond-venezuela-la-soluzione-e-agire-contro-le-banche-intermediarie\/","title":{"rendered":"BOND VENEZUELA \u201cLa soluzione \u00e8 agire contro le Banche Intermediarie\u201d"},"content":{"rendered":"

Il Venezuela<\/strong><\/h2>\n

La Repubblica Bolivariana del Venezuela<\/strong> (di seguito \u201cVenezuela\u201d) negli ultimi anni \u00e8 stata al centro di un intenso dibattito politico internazionale a causa di una gravissima crisi economico-politico-istituzionale, andata peggiorando progressivamente negli ultimi anni e che oggi ha raggiunto livelli drammatici.<\/span><\/p>\n

Il Venezuela<\/strong>, in recessione<\/strong> gi\u00e0 dal 2013, si trova in uno stato di sostanziale default<\/strong> dal 2017, ovvero dal momento in cui, a causa degli embarghi decisi dagli USA ed impropriamente applicati anche dalla depositarie centrali europee (Euroclear e Clearstream), non \u00e8 pi\u00f9 stato sistematicamente in grado di pagare e distribuire le cedole afferenti i suoi titoli obbligazionari<\/strong>, arrivando ad accumulare, ad oggi, oltre 15 miliardi<\/strong> di arretrati tra capitale ed interessi.<\/span><\/p>\n

Ricordiamo che complessivamente il governo del Venezuela<\/strong> ha emesso quindici titoli obbligazionari<\/strong> – con cedole molto alte comprese tra il 5,75% ed il 13,63% – per un ammontare complessivo nominale di circa 60 miliardi<\/strong> di Dollari.<\/span><\/p>\n

Inoltre sin dai primi giorni del mese di febbraio del 2019 non \u00e8 pi\u00f9 stato possibile scambiare i bond venezuelani<\/strong> in dollari USA all\u2019interno del mercato EuroTLX<\/strong> – ovvero uno dei pi\u00f9 importanti sistemi multilaterali di negoziazione – a causa dell\u2019inasprimento delle sanzioni finanziarie americane comminate al Venezuela<\/strong>. Infatti la decisione ha fatto seguito ai provvedimenti dell\u2019 OFAC<\/strong> (agenzia di intelligence finanziaria di controllo del dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti).<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/span><\/p>\n

Gli obbligazionisti<\/strong><\/span><\/h2>\n

La d\u00e9bacle finanziaria del Venezuela<\/strong> ha impattato drammaticamente le finanze dei migliaia di risparmiatori italiani<\/strong> che ormai non percepiscono pi\u00f9 interessi sin dal 2017.<\/span><\/p>\n

I detentori dei titoli<\/strong> del Venezuela<\/strong> scaduti, ad oggi, non hanno ancora ricevuto il rimborso del capitale e coloro che detengono i bond ancora in essere invece non hanno alcuna possibilit\u00e0 concreta di liquidare i propri titoli \u201ctossici<\/strong>\u201d – se non privatamente a prezzi inferiori al 6% del valore nominale – a causa della sospensione delle negoziazioni sul mercato secondario da oltre in un anno.<\/span><\/p>\n

Le prospettive inerenti al futuro rimborso del valore nominale delle succitate obbligazioni<\/strong> sono davvero pessime. Infatti i maggiori analisti internazionali, ad oggi, stimano un recovery rate realistico, ovvero una percentuale di recupero, non superiore al 15%<\/strong> del valore nominale dei titoli.<\/span><\/p>\n

E\u2019 condivisa l\u2019ipotesi che il governo Venezuelano potrebbe replicare in linea generale il modello di ristrutturazione del prestito obbligazionario adottato dall\u2019Argentina, che ha rimborsato complessivamente circa il 30%<\/strong> del valore nominale dei bond in default in quasi 15 anni<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/span><\/p>\n

Cosa fare?<\/strong><\/span><\/h2>\n

Ad oggi, il Venezuela<\/strong> \u00e8 afflitto da una profonda \u2013 ed unica nella sua eccezionalit\u00e0 \u2013 confusione istituzionale<\/strong>, nella misura in cui vede al vertice due distinti presidenti, ai quali fanno riferimento due rispettivi e distinti governi, e di conseguenza sono doppi anche tutti gli organismi ed i canali burocratico-istituzionali, come le ambasciate ed i consolati disseminati in giro per il mondo.<\/span><\/p>\n

Infatti il governo presieduto dal presidente Nicol\u00e0s Maduro da ormai quasi 2 anni \u00e8 riconosciuto come illegittimo<\/strong> da numerosi stati della comunit\u00e0 internazionale, tra cui, primo su tutti, gli USA, che hanno pubblicamente legittimato come presidente Juan Guaid\u00f2, il maggior oppositore politico di Maduro.<\/span><\/p>\n

E\u2019 importante ricordare che l\u2019intero prestito obbligazionario del Venezuela<\/strong> \u00e8 stato emesso sotto la legge dello stato di New York e, dunque, qualsiasi rivalsa\/pretesa legale futura non potr\u00e0 fare a meno di tener conto che gli USA, ad oggi, riconoscono un governo differente da quello ufficialmente in carica in Venezuela<\/strong> presieduto da Nicol\u00e0s Maduro, ovvero il governo Guaid\u00f2, che per\u00f2 al contempo non ha piena disponibilit\u00e0 effettiva della gestione delle risorse e delle strutture istituzionali all\u2019interno dei confini Venezuelani.<\/span><\/p>\n

Or bene, riepilogando, ad oggi sono due<\/strong> le questioni principali che rendono le azioni risarcitorie contro il Venezuela<\/strong> inefficaci e fortemente premature:<\/span><\/p>\n